2017年磁性材料生产主要公司分析

参考中国报告网发布《2017-2022年中国磁性材料市场发展现状及发展态势预测报告》

         由于稀土单价高且波动大，因此库存红利对业绩的影响大，反应在股价与金属价格比对方面，则是两者的相关性强。稀土磁材投资点在于：1）上游价格上涨，直接增厚库存红利；2）下游需求好转增加开工率。而从长期看，新能源汽车产业链、变频设备和风电领域的需求为行业增长的主要推动力。

         1. 中科三环（000970）：磁材界的中流砥柱 
         公司以稀土永磁材料为核心，是国内最大、全球第二大钕铁硼永磁材料制造商。公司主导产品质量和档次均具有较强国际竞争力，主要应用于计算机、节能家电、高档音响、汽车电机（点火器、EPS 等）、环保节能新型电机制造等高端、主流领域。 
         主营业务分析。公司主要从事钕铁硼稀土永磁材料和新型磁性材料及其应用产品的研究开发、生产和销售，主要产品为利用钕铁硼永磁材料制造的电子元器件。2016 年公司完成主营收入354090.14 万元，比上年同期增长1.10%；利润总额为50716.46 万元， 比上年同期增加15.20%；归属于母公司股东的净利润为31659.31 万元，比上年同期增长15.22%。主要收入来源仍为磁材销售产品。

         创新研发支撑公司市场地位。公司产品在新能源汽车、节能家电、风力发电、计算机硬盘驱动器、汽车电机、消费电子等新兴高端应用领域及传统高技术应用领域中的应用量持续扩大，在全球稀土永磁主流应用市场继续保持着领先优势：公司是以EPS 电机为代表的全球汽车电机市场的最大供应商；在全球计算机硬盘VCM 电机领域占据近20% 市场份额；在全球计算机硬盘主轴驱动电机领域占据约50%市场份额；是蝉联《福布斯》四年“全球最具创新力企业”称号的“芬兰KONE 公司”的“全球金牌供应商”，该证书在全球仅颁给9 家供应商；是iPhone 智能手机用磁体的全球最大供应商。 
         目前公司拥有钕铁硼永磁材料产能16000 吨，16 年产量为11500 吨左右，产能利用率约70%；公司与日立金属设立的合资公司已经开始运营，钕铁硼一期产能为2000 吨， 二期目标为6000 吨。
         2. 宁波韵升（600366）：估值低 
         2016 年，公司钕铁硼与伺服电机产品产销量同比增长，四季度订单增长明显，待发货成品库存同比增长。

         公司为生产加工制造企业，原材料基本全靠外购。公司烧结钕铁硼磁性材料产能将近8000 吨/年，粘结钕铁硼磁性材料产能为250 吨/年，能够批量生产50 多种不同牌号、30000 多种不同规格的高能积磁体，是国内少数能够批量生产N52 系列高性能钕铁硼永磁体的企业之一，产品以中高端为主。
         3. 正海磁材（300224）：钕铁硼+新能源，双主业驱动 
         司 “高性能钕铁硼永磁材料+新能源汽车电机驱动系统”的双主业发展模式在2016 年保持了较好的发展势头。2016 年共销售新能源汽车电机驱动系统30980 套，同比增长71.82%。双核驱动战略成效显著，公司业绩稳健增长 
         公司2016 年营业收入15.88 亿元，同比增长16.24%；实现归母净利润1.91 亿元， 同比增长21.06%；基本每股收益为0.38 元/股；加权平均净资产收益率为8.90%。

         公司现有钕铁硼永磁材料产能为6300 吨，位居行业第二。上海大郡浦江新生产基地具有10 万套/年灵活生产各类新能源汽车电机驱动系统的制造能力。

         2016 年12 月9 日，公司与上海大郡共同出资人民币 8000 万元设立上海郡正新能源动力系统有公司，公司占85%股权，已获得营业执照。 
         2017 年1 月18 日，公司向正海集团有限公司、中国长城资产管理股份有限公司、长城资本管理有限公司、山东省国有资产投资控股有限公司、上海汽车集团股权投资有限公司-上汽投资-颀瑞1 号等5 名特定对象非公开发行股票共50535475 股，实际募集资金净额为 742967949.34 元，该资金全部用于补充公司流动资金。 
         2017 年3 月21 日，公司拟以自有资金收购控股子公司上海大郡少数股东熊平持有的 2.36%的股权。交易完成后，熊平将持有上海大郡 2.00%股权，公司持有上海大郡的股权比例增至 91.03%。公司拟全资设立烟台正海磁性材料有限公司，注册资本拟为人民币 2 亿元。公司拟与公司的控股子公司上海大郡、自然人王中太共同投资设立杭州郡致传动技术有限公司，公司以现金方式出资900 万元，持有60%股权。
         4. 银河磁体（300127）：业绩稳定增长 
         公司专注于粘结钕铁硼生产，主要产品包括：光盘驱动器主轴电机磁体、硬盘驱动器主轴电机磁体、汽车微电机磁体、步进电机磁体以及各类永磁无刷直流电机转子组件等磁体零部件。 
         公司主营盈利情况。2016 年，公司实现营业收入42314 万元，比上年同期增加10.76 %；实现利润总额13879 万元，比上年同期增加27.01%，实现归属于上市公司股东的净利润11829 万元，比上年同期增加27.30 %。

         2016 年，稀土价格相对稳定，公司主营的粘结钕铁硼磁体下游总体需求没有明显变化，产品结构持续调整，汽车及一些高效节能电机用磁体下游需求有所增加，而光盘用磁体和硬盘用磁体下游需求持续下降。面对现实的经营环境，公司采取的主要措施为：加大对市场前景较好的汽车电机、电动工具、泵类电机、无人机、机器人及各类高效节能电机用磁体的开发。

         5. 北矿科技（600980）：磁材、装备双驱科技公司 
         国内磁性材料主要生产企业之一，从事磁性材料及器件的生产和研发已有五十余年历史。产品主要应用于电子、计算机、信息通讯、医疗、航空航天、汽车、风电、环保节能等传统和新兴领域。

         具备产品、品牌优势。北矿机电开发的浮选设备在国内市场占有率较高，“BGRIMM” 品牌在国际同行业中也已具有相当知名度,以 320m3 浮选机为代表的大型浮选设备的研发成功,使我国成为世界上完全掌握浮选机大型化关键技术的三个国家之一；大型高效磁选设备用于国内大型钢铁企业,并出口到10 多个国家；Ф4.5m 大型浮选柱和Ф1.5×5mm 超大型磁选机等达到国际先进水平。 
         北矿磁材长期坚持以“以质量求生存,以创新谋发展”的质量方针与目标,产品质量得到用户认可，公司品牌在华东、华南及日本等多个地区树立了良好的形象。
         6. 英洛华（000795）：“部件+装备+工程”的新产业生态 
         公司原有主营业务产品为钕铁硼永磁材料、自动化物流立体仓库、微特电机及减速器。2016 年，全球经济形势复杂多变，公司部分产业处于持续低迷状态，市场竞争日趋激烈， 面对严竣的市场形势，公司积极采取应对措施，全年实现扭亏为盈。 
         主营情况：全年扭亏为盈。公司通过一系列收购和重组，强调业务协同目前已形成稀土磁材，电机电控，智能物流装备的产品系列。公司将着力打造“控制技术+电机”的精密制造产业平台，通过系统集成，建设“部件+装备+工程”的产业生态，大力发展新能源汽车驱动系统、医疗康复电动轮椅、消防机器人及消防模拟训练系统和智能工厂系统等业务领域。

         公司产能情况。公司2016 年生产钕铁硼3416.62 吨，同比增长12.07%，生产电机300.54 万台，同比减少16.60%，生产金刚石制品402933 片，同比减少53.44%。

         盈利能力。净利润较上年同期有一定幅度增长，全年实现扭亏为盈。2016 年度营业收入165105.43 万元；营业利润608.72 万元；归属于母公司所有者净利润3458.08 万元。
         7. 横店东磁（002056）：磁材业务稳健发展，新能源产业布局加速 
         公司以磁性材料生产为主业，太阳能光伏、新能源电池三驾马车协调发展，公司提出2017 年将继续拓展新能源汽车市场，以期成为下一个增长点，公司计划2017 年销售收入53.27 亿，实现归母净利4.81 亿元。

         公司主要生产永磁铁氧体、软磁铁氧体和太阳能电池片。公司拥有年产15 万吨铁氧体预烧料、12 万吨永磁铁氧体、2.5 万吨软磁铁氧体的生产能力，是国内规模最大的磁性材料生产企业，其中2016 年销售永磁铁体9.66 万吨，约占全国永磁总量的18%，软磁铁氧体1.79 万吨，约占全国软磁总量的8%。太阳能光伏产业公司拥有年产300MW 硅片、1,500MW 电池片、800MW 组件的生产能力，是国内太阳能光伏产业后起之秀。

         公司产能情况。2016 年公司实现永磁铁氧体生产96078.87 吨，基本上与2015 年持平，软磁铁氧体产量为18177.49 吨，同比增速13.94%。公司加大太阳能电池产业布局，太阳能电池片2016 年产量达99386.73 万瓦，同比增加38.12%。

         加速布局新能源产业。公司新增投资年产500MW 高效单晶电池片和500MW 高效组件项目，并投资1.78 亿元建设六石25MW 农光互补光伏电站项目，项目达产后年均发电可达 2500 万kWh。公司在新能源产业另一重要布局是动力电池项目，公司快速推进年产1 亿支18650 型高容量锂离子动力电池项目的建设。
         8. 中钢天源（002057）：小市值央企资产 
         公司产品主要为软磁原材料四氧化三锰，矿山设备磁选机、高压辊磨机，磁器件永磁铁氧体磁瓦、钕铁硼磁钢；其中四氧化三锰生产能力世界第二，市场占有率位居前列。

         公司产能情况。公司2016 年生产专用化学产品16031 吨，同比增加3.28%；2016 年生产电子元件产品5897 吨，同比增加9.69%。

         公司定增情况。公司发行股份购买资产并募集配套资金事项于2017 年3 月8 日获得中国证监会通过。交易标的资产为中钢制品院100%股权、中唯公司100%股权、湖南特材100%股权，标的资产交易价格合计44260.57 万元，公司将以12.34 元/股发行股份的数量3586.76 万股。同时，以13.27 元/股的价格向不超过十名特定投资者非公开发行股份募集配套资金总额不超过29692.53 万元，用于如下项目：

         同时，公司与中钢制品工程和中钢热能院分别签署了《盈利预测补偿协议》。中钢制品院承诺，如资产交割于2016 年完成，则2016 年、2017 年及2018 年各期末累积实现的净利润分别不低于3292.07 万元、6938.01 万元和10895.83 万元；如资产交割于2017 年完成，则在2017 年、2018 年及2019 年各期末累积实现的净利润分别不低于3645.94 万元、7603.76 万元和11890.10 万元。 
         中唯公司承诺，如资产交割于2016 年完成，则2016 年、2017 年及2018 年各期末累积实现的净利润分别不低于791.34 万元、1535.16 万元和2309.78 万元；如资产交割于2017 年完成，则2017 年、2018 年及2019 年各期末累积实现的净利润分别不低于743.82 万元、1518.44 万元和2328.96 万元。
         9. 安泰科技（000969）：业务规划深化改革 
         公司以先进金属材料为主导产业，在非晶/纳米晶带材及制品、发电与储能材料及制品、难熔材料及制品、粉末材料及制品、磁性材料及制品、焊接材料及制品、生物医用材料及制品、工程技术及装备、高速工具钢及人造金刚石工具等十个材料领域，提供先进金属材料、制品及解决方案。

         公司产能情况。公司业务板块包括：先进功能材料及器件、特种粉末冶金材料及制品、环保与高端科技服务业、战略新兴产业和高品质特钢及焊接材料，其中高品质特钢及焊接材料正在剥离。公司与日立金属是全球仅有的两家非晶合金宽带供应商，公司非晶合金宽带产能为6 万吨，位居全球之首，2016 年产量3800 吨。公司新能源汽车用高性能稀土永磁制品产能扩大项目和安泰南瑞非晶带材生产线技改项目正在建设中，项目进度分别为16.35%和22.17%。
         公司于2015 年8 月31 日对外公告，公司拟通过发行股份的方式、公司子公司安泰创业投资（深圳）有限公司以支付现金的方式以10.36 亿元购买刁其合等12 名交易对方合法持有的天龙钨钼 100%股权。天龙钨钼原有股东已作业绩承诺。天龙钨钼目前是是全球最大的蓝宝石长晶炉用钨钼制品生产商之一，公司的难熔材料业务与天龙钨钼的业务同处于钨钼精深加工制品领域。15 年7 月公司转让安泰生物70%股权，安泰生物所处行业为医疗器械，与公司主业协同度低 。本次发行股份购买资产的增发股份已于2016 年3月16 日上市。
         公司于2015 年4 月21 日公布股权激励计划草案。公司公告管理层与核心骨干将通过本次股权投资计划安泰振兴专户参与认购公司非公开发行股份。股权激励计划参加对象为公司董监高及部分核心骨干，总人数不超过200 人，总金额不超过1.6 亿元，股权投资计划认购公司本次非公开发行股票的价格为8.17 元/股。
         10. 有研新材（600206）：北京有色研究总院新材料平台
         公司由北京有色金属研究总院独家发起，于1999 年3 月成立并在上海证券交易所挂牌上市。公司主要从事稀土材料、光电子用薄膜材料、生物医用材料、稀有金属及贵金属、红外光学及光电材料、光纤材料等新材料的研发与生产。

         2016 年产、销量。高纯/超高纯金属材料2016 年受上半年靶材产品需求低迷影响,功能材料产品销量下降，记忆环受主要客户停产影响销量下降明显，其次是因产品销售结构调整,致销量下降。根据公司2016 年年度报告，因2017 年度计划厂房搬迁，为不影响公司业务，公司年度库存增加。稀土产品产销量增加基本一致。红外光学、光纤材料产品是原公司光电半导体分立而成的产品，2015 年5 月开始生产销售, 对比时段不一致,故产销量都大幅提高。

         子公司重要事件。2015 年12 月公司同意将医疗器械业务相关的资产剥离出有研亿金新材料有限公司，并设立独立运营的医疗产业公司，即有研医疗器械（北京）有限公司。2016 年3 月完成了医疗器械业务的分立。 
         公司2016 年8 月同意注销全资子公司国晶微电子控股有限公司。 
         2016 年12 月公司同意向二级子公司有研亿金新材料有限公司、有研光电新材料有限责任公司、有研国晶辉新材料有限公司、有研稀土新材料股份有限公司分别增资2.51 亿元、0.97 亿元、0.24 亿元、3.28 亿元。